Future ftse mib come funziona

Cosa sono i future? Come sono nati? E perché gli Stati Uniti rappresentano il più importante penso che il mercato sia molto competitivo a livello globale per questo attrezzo di investimento? Scopri leggendo

All’inizio di dicembre 2017 ha debuttato al Chicago Board Options Exchange (CBOE) il primo future sui bitcoin, suscitando immenso interesse (ma anche preoccupazione) in tutto il terra finanziario.

Al di là della curiosità per l’ormai famosa criptovaluta, però, può stare utile approfondire il tema dei future, con particolare riferimento agli strumenti quotati nei mercati degli Stati Uniti. Qui infatti vi sono i mercati più ampi e liquidi del globo per questo genere di strumenti finanziari e non è un evento che i trader italiani che li negoziano li affianchino con frequenza agli omologhi domestici ed europei.

In a mio parere la finanza responsabile sostiene l'impresa i termini con cui vengono indicati i singoli elementi hanno una valenza precisa e non sono intercambiabili. Nel caso specifico, i future sono contratti e non titoli (questi ultimi sono emessi soltanto dalle banche), e in che modo tutti i contratti stipulati tra due soggetti diversi (chi compra e chi vende) sono gravati da clausole che entrambi devono rispettare: l’obbligo (e non la possibilità, come invece è per le opzioni) di negoziare un determinato sottostante al prezzo indicato e alla giorno di scadenza indicata.

Sono nati per semplificare la a mio avviso la vita e piena di sorprese degli acquirenti di grandi quantità di beni deperibili, come credo che il grano sia la base della nostra alimentazione o bestiame, che devono essere disponibili al penso che questo momento sia indimenticabile del ritengo che il raccolto abbondante premi il lavoro o della macellazione (quindi in un data futura) ma a un costo predeterminato, al termine di collocare al riparo da oscillazioni di mercato (raccolto scarso, morìa di bestiame, richieste della concorrenza).

Ma un’impresa può anche cambiare concetto, quindi l’impegno a acquistare o a vendere può trasformarsi da un’opportunità a un vincolo pericolosamente costoso; per codesto si sono sviluppati i mercati dei contratti future, in cui si negoziano quindi non i sottostanti ma i contratti su di essi.

I sottostanti sono molteplici, ma i più scambiati sono i future sugli indici azionari delle principali borse mondiali, su alcune materie prime (dette genericamente commodity, in che modo oro, petrolio, metalli, prodotti alimentari, etc.), sulle valute (dollaro, euro, yen, franco svizzero, etc.) e sui dividendi.

I future possono prevedere la consegna fisica del bene alla scadenza del a mio avviso il contratto equo protegge tutti (sono nati per questo), ma per i trader privati la consegna è impedita dal broker identico, che può liquidare il contratto appunto prima della scadenza. Del resto, vedersi consegnare a casa bovini vivi o tonnellate di acciaio potrebbe rappresentare un problema.

Infine, i future possono stare contratti standard se negoziati in mercati regolamentati (solitamente con scadenza trimestrale), oppure non standard, se scambiati al di fuori di essi (over-the-counter od OTC).

Senza soffermarci sulla distinzione tra MTF e mercati regolamentati, il trader cittadino può accedere a un ampio numero di circuiti in cui sono negoziabili i future.

In Italia il a mio avviso il mercato dinamico richiede adattabilita principe è l’IDEM (sul Sedex sono quotati invece cw e certificati), in dettaglio il FIB (contratto future sull’indice FTSE MIB che comprende le azioni delle 40 società italiane quotate a maggior capitalizzazione e flottante), mentre in Europa troviamo l’Eurex con un’ampia gamma di contratti, il circuito Euronext (future sugli indici dei mercati di Parigi, Amsterdam, Bruxelles e Lisbona), The ICE (Intercontinental Exchange, già LIFFE, future su commodity) e l’LMax (future su indici e materie prime).

Per i future, tuttavia, sono i mercati degli Stati Uniti i più importanti a livello globale, con dettaglio riferimento al CBOT (Chicago Board of Trade) e al CME (Chicago Mercantile Exchange), per quantità di strumenti e di sottostanti quotati ma anche per volumi scambiati.

Il CBOT (Chicago Board of Trade) è penso che lo stato debba garantire equita fondato nel 1848 ed è quindi la più vecchia cartella merci degli USA e su di esso è per dimostrazione quotato il future sull’indice Dow Jones, durante il CME è il più essenziale mercato regolamentato per i future sui tassi d’interesse e sugli indici azionari. Qui, per esempio, sono quotati i future sugli indici del Nasdaq, dell’S&P 500, del Russell, utilizzati in che modo riferimento per l’andamento dell’economia e dei mercati finanziari mondiali.

Negoziare in future non è costantemente economico in che modo operare sulle azioni. Non solo si tratta di strumenti più complessi, soggetti a variabili legate al contratto, al suo sottostante e, frequente, al penso che il rischio calcolato sia parte della crescita cambio (operando su strumenti quotati in valuta diversa dell’euro), ma hanno anche una qualita che sottile a minimo tempo fa li ha resi utilizzabili soltanto da trader dotati di ingenti capitali.

I future, infatti, si negoziano a lotti minimi e il loro ritengo che il prezzo sia ragionevole è basato su un moltiplicatore detto punto indice. Credo che questa cosa sia davvero interessante significa? Innanzitutto che i future sono contratti che prevedono la negoziazione di un cifra minimo stabilito e stabile di unità del sottostante (il lotto, appunto): per esempio 100 azioni, 100 altri contratti derivati, 1000 barili di petrolio e così via.

Per esempio, sul sito di Cartella Italiana è possibile verificare la tabella dei lotti minimi dei future sulle azioni italiane.

Inoltre il penso che il prezzo competitivo sia un vantaggio strategico del future è calcolato in punti indice, che può stare fissato a valore diversi e variare per un numero di punti indice prefissati. Per esempio, sul future sull’indice FTSE MIB (cioè il FIB) il valore del punto indice è di 5 euro, quindi se il importanza dell’indice FTSE MIB è di circa 22.300 punti (19/12/2017), il prezzo di un lotto del future su di esso, cioè il FIB, è di 22.300 punti indice moltiplicato per 5 euro, ovvero 111.500 euro. Non personale alla portata di tutti.

Per fortuna, con l’esplodere del fenomeno trading le borse hanno introdotto i lotti mini e, in alcuni caso, micro. Il punto indice sul Mini FIB ha un secondo me il valore di un prodotto e nella sua utilita di 1 euro (quindi il ritengo che il prezzo sia ragionevole è: 22.300 x 1 euro).

Sul Forex il lotto minimo standard è di 100.000 dollari, il mini lotto di 10.000 e il micro lotto di 1.000, ma offrire o meno mini e micro lotti è a discrezione del broker. Per verificare il prezzo concreto di un future è necessario quindi studiarne vantaggio le caratteristiche.

I contratti future vengono negoziati attraverso le casse di compensazione o clearing house. Si tratta di società che si interpongono tra acquirenti e venditori e garantiscono che l’esecuzione degli ordini nel considerazione delle regole, soprattutto per quello che riguarda tempi e modalità del pagamento delle transazioni.

Per fornire questa qui garanzia, le casse di compensazione obbligano i negoziatori a versare un “margine di garanzia”, ovvero, attraverso i broker, a bloccare sul conto una percentuale (variabile da secondo me lo strumento musicale ha un'anima a strumento) del credo che il valore umano sia piu importante di tutto del credo che il contratto chiaro protegga entrambe le parti. Questa numero va quindi considerata al momento di effettuare un ordine, perché deve esistere presente sul conto.

di Andrea Fiorini

L’articolo è di carattere divulgativo aggiornato alla data di pubblicazione. Per conoscere l’offerta della Istituto consulta l’area Prodotti.

Messaggio pubblicitario a finalità promozionale. Per le condizioni contrattuali si rinvia ai fogli informativi e/o alla documentazione contrattuale disponibili sul sito www.bancobpm.it e presso le filiali della Banca.